每經AI快訊，2024年1月14日，東北證券發布研報點評君實生物（688180）。

事件：

近日，公司董事會選舉NINGLI（李寧）先生為公司第三屆董事會副董事長，不再擔任公司總經理兼首席執行官，將聘任NINGLI（李寧）先生為公司全資子公司拓普艾萊生物技術有限公司董事長，負責公司海外業務；公司董事會同意聘任鄒建軍女士為公司總經理兼首席執行官，負責主持公司***工作。

點評：

新總經理/CEO上任，研發、管理經驗豐富，預計將帶來積極變化。鄒建軍受聘成為新任總經理/CEO，她擁有多年的知名藥企研發經歷，曾歷任拜耳全球醫學事務負責人、美國新基醫藥中國醫學事務負責人及恒瑞醫藥首席醫學官，并于2022年4月至2024年1月擔任君實生物副總經理兼全球研發總裁。她將主持公司***工作，提升公司多方面競爭力、影響力。

公司研發端迎來多積極進展，管線持續推進。鄒建軍負責公司研發工作后，公司研發端迎來多積極變化：核心產品拓益？全球已累計開展超過15個腫瘤適應癥的40多項臨床研究，目前國內已獲批7項適應癥，累積6項適應癥納入醫保目錄，同時3項新適應癥NDA已獲NMPA受理，后續有望實現國內10+適應癥獲批。海外方面，特瑞普利單抗成功實現獲FDA批準上市，實現國產創新藥里程碑，并已實現累積50多個國家對外授權，預計持續收獲里程碑款及銷售分成。抗BTLA單抗（Tifcemalimab）用于治療局限期小細胞肺癌的國際多中心III期臨床研究已完成全球首例受試者入組及***給藥（全球***）；用于治療經典型霍奇金淋巴瘤的III期臨床研究正式啟動。預計公司研發管線將持續積極進展。

關注公司近期多邊際催化及業績端改善。特瑞普利單抗預計將于2024年H1獲批三陰性乳腺癌和一線腎癌，如獲批將成為***獲批該適應癥的國產PD-1單抗藥物。隨著3個一線適應癥納入新版醫保目錄（1月開始執行）及后續多適應癥持續獲批，預計國內拓益銷售業績端將持續改善。同時，特瑞普利單抗在英國、歐盟及澳大利亞提交的相關上市申請已獲得受理，預計將不斷拓展海外市場，兌現產品價值。

盈利預測及估值：公司專注于腫瘤等領域創新藥物開發，潛力可期，預計2023-2025年實現收入13.90/18.47/28.40億元，每股收益-1.97/-1.13/-0.28元/股，維持“買入”評級。

風險提示：研發管線進度不及預期風險，商業化不及預期風險等。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)

每日經濟新聞

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